截止(zhi)2024年(nian)4月底，公募基(ji)金已(yi)经陆续完成了一季度报告的披露。
2024年(nian)一季度，A股市场经历了年(nian)初的极端风格切换，小微盘(pan)大幅回撤，市场加速走弱，此(ci)后二月份开始在各项利好政策推动下，市场快(kuai)速反弹、收复失地(di)，最终万得(de)全A录(lu)得(de)-2.85%的季度收益表(biao)现。
2024年(nian)一季度，板(ban)块走势相对分化，以(yi)上证50、沪(hu)深300为代表(biao)的核心(xin)资产表(biao)现明显强于中证1000、中证2000。上证50、沪(hu)深300一季度涨幅3.82%、3.10%；中证1000、中证2000、万得(de)微盘(pan)股指数涨跌幅分别为-7.58%、-11.05%、-7.49%。
一季度行业表(biao)现同样分化，涨幅排名靠前的包括银(yin)行、煤炭、家电、交运等与红利资产的行业分布高度重叠，除此(ci)之外，上游(you)资源(yuan)类(lei)行业表(biao)现较好，而科技成长属性的行业在一季度市场表(biao)现较弱。
图表(biao)：2024年(nian)一季度行业收益表(biao)现
资料(liao)来源(yuan)：WIND，全景网整理
1.一季度基(ji)金规模与数量(liang)遭(zao)遇“双杀”，整体(ti)收益表(biao)现偏弱
2024年(nian)一季度，主(zhu)动权益基(ji)金遭(zao)遇规模和数量(liang)“双杀”。以(yi)普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵(ling)活配置型基(ji)金作为主(zhu)动权益基(ji)金统计口径，截止(zhi)2024年(nian)一季度末，主(zhu)动权益基(ji)金共4357只(zhi)（份额合并统计），一季度新设基(ji)金74只(zhi)，较上年(nian)同期减(jian)少20只(zhi)；季度末基(ji)金份额合计3.42万亿份，较2023年(nian)四季度末环比减(jian)少3.95%；基(ji)金资产净(jing)值合计3.68万亿元，较四季度末环比减(jian)少6.52%。这种(zhong)“双杀”局面，主(zhu)要还是来自于近几年(nian)主(zhu)动权益基(ji)金赚钱效应(ying)较弱，投资者持基(ji)体(ti)感不佳，对于主(zhu)动基(ji)金的信任度下滑(hua)，这种(zhong)不信任反映到(dao)了销售端所(suo)致。
基(ji)金收益表(biao)现，由于一季度A股板(ban)块和行业的表(biao)现分化，导致主(zhu)动权益基(ji)金一季度收益整体(ti)表(biao)现不佳，4357只(zhi)基(ji)金季度收益的中位(wei)数-1.70%，跑输沪(hu)深300指数。行情的分化演(yan)变、极致风格切换，也使得(de)主(zhu)动管理基(ji)金收益冠(guan)军宝座频繁易主(zhu)。2024年(nian)一季度收益表(biao)现最佳的基(ji)金为诺安积极回报A，录(lu)得(de)季度收益24.65%。此(ci)后第2-5位(wei)分别为万家双引擎A（收益率20.94%）、西藏东(dong)财数字经济优选A（收益率19.98%）、大摩(mo)数字经济A（收益率19.56%）、景顺长城周期优选A（收益率19.19%）。
图表(biao)：2024年(nian)一季度收益表(biao)现前5的主(zhu)动权益基(ji)金
从(cong)诺安积极回报A披露的一季报看，基(ji)金重仓股主(zhu)要在人工智能领域，算法、应(ying)用、算力端都有(you)相应(ying)布局。随着(zhe)2024年(nian)春(chun)节过(guo)后，Sora引爆人工智能板(ban)块大涨，基(ji)金重仓股工业富(fu)联、天孚通信在一季度区间涨幅均超50%，“诺安积极回报”再次成为市场上 “最靓的仔(zai)”。
基(ji)金经理刘慧影表(biao)示，2024 开年(nian)以(yi)来，美(mei)股科技股在人工智能的带动下，走出了波澜壮(zhuang)阔的行情。国内厂商也纷纷开展结合自身(shen)业务的人工智能领域的研究，国产算力板(ban)块也迎来锐利的行情，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(lang)潮不可逆。人工智能产业端趋(qu)势发展势头正猛，中美(mei)未来将齐头并进，大步迈向星辰大海。人工智能产业未来中长期产业趋(qu)势不可逆，未来本基(ji)金将追随产业浪(lang)潮，继续重点(dian)关注该领域。
2.一季度增持有(you)色(se)、新能源(yuan)、红利资产，减(jian)持医药和电子
从(cong)披露的一季报来看，主(zhu)动权益基(ji)金一季度的前5大行业配置分别为食品饮料(liao)、医药生物、电子、电力设备(bei)、有(you)色(se)金属，重仓比例分别为12.27%、11.36%、10.99%、9.90%、5.93%；相较于上一季度，本季度有(you)色(se)金属与电力设备(bei)遭(zao)遇增持，食品饮料(liao)持仓基(ji)本持平，医药生物与电子遭(zao)遇减(jian)持。除此(ci)之外，红利资产覆盖较多(duo)的家用电器、公用事业、石油石化、交通运输、银(yin)行、煤炭行业的持仓权重均有(you)提升。
图表(biao)：主(zhu)动权益基(ji)金重仓行业情况
资料(liao)来源(yuan)：WIND，全景网整理
2024年(nian)一季度，有(you)色(se)金属板(ban)块基(ji)金配置比例环比大幅提升1.94pct。自2023年(nian)二季度以(yi)来，有(you)色(se)金属板(ban)块基(ji)金持仓逐季提升，当前持仓水平达到(dao)历史高位(wei)。子行业来看，贵金属、工业金属及小金属板(ban)块配置比重显著提升，能源(yuan)金属配置比例下行。面对全球新的技术革命浪(lang)潮，元素需求结构发生重大变化，有(you)色(se)金属在全球工业发展的“必选消(xiao)费”属性逐步显现，同时有(you)色(se)金属资源(yuan)稀缺性日益明显，长期供给偏紧(jin)已(yi)成为必然性趋(qu)势，叠加美(mei)联储加息周期逐步终结、去美(mei)元化加速，逆全球化抬头，资源(yuan)民族主(zhu)义抬头，全球领域资源(yuan)品配置比例出现系统性提升。
而电力设备(bei)板(ban)块在经历了连续6个季度的减(jian)配之后，2024年(nian)一季度迎来增持，重仓比重较上个季度提升了0.65pct。子行业新能源(yuan)汽车总体(ti)持仓上升，中游(you)持仓上升，整车&充电桩微升，上游(you)锂矿&核心(xin)零部件(jian)&新技术略微下降；光伏、风电、核电、储能持仓比重均有(you)提升。一季度的小幅增配，主(zhu)要源(yuan)于各板(ban)块龙头企业表(biao)现出较强alpha属性，现阶(jie)段电力新能源(yuan)超配比接近历史中枢水平，个股层(ceng)面，宁德(de)时代表(biao)现优异获大幅加仓。展望二季度，电新行业正处于从(cong)1到(dao)N的规模化、产业化阶(jie)段，值得(de)关注。
个股方面，2024年(nian)一季度，主(zhu)动权益基(ji)金前10大重仓较上一季度最明显变化在于紫金矿业、美(mei)的集团被(bei)基(ji)金大幅加仓，新晋前10大持仓；医药股代表(biao)迈瑞医疗、药明康德(de)遭(zao)受减(jian)持而退出前10大持仓之列；贵州(zhou)茅台、宁德(de)时代、泸州(zhou)老窖、五粮液依然稳居前四，其中宁德(de)时代增持较多(duo)。
图表(biao)：2024年(nian)一季度主(zhu)动权益基(ji)金前10大持仓
资料(liao)来源(yuan)：WIND，全景网整理