英伟达（NVDA）涨疯了。
距离英伟达财报发布才过一周，英伟达股价已(yi)经涨了15.85%，总市值飙升(sheng)了3718亿美元，超过一个高通（QCOM，截至5月30日市值2286亿美元）相当于10个惠普（HPQ，截至5月30日375亿美元）。
截至发稿，英伟达总市值为2.72万亿美元，在美股市值中排(pai)名第三，离苹果(guo)的2.93万亿美元市值只差(cha)2000亿美元，还有3600亿美元就能追上微软3.08万亿美元的市值登顶美股。
图源：英伟达官网
从财报来看，2025财年的第一季度，英伟达营(ying)收达260.4亿美元，同比增长262%；净利润148.8亿美元，同比上涨628%，预计第二季度营(ying)收在280亿美元左右。在占比最高的数据中心板块，英伟达第一季度营(ying)收、创纪(ji)录达到226亿美元，环(huan)比增长23%，同比增长427%。英伟达一季度整体毛利润率(lu)高达78.9%，预计全年毛利率(lu)预计在70%左右。
同时，英伟达宣布“1拆10”的拆股计划将在6月7日生(sheng)效，当天盘后英伟达股价跳(tiao)涨6%，首次突破每股1000美元，创下历史新高。
然而，在中国市场，英伟达却不如财报表现的“硬气”。在此次财报释出的第二天，有外(wai)媒爆料称为应对更为激烈的竞争，英伟达已(yi)经下调(diao)了专门面向中国市场的H20系列芯片的价格，搭载八组芯片的服务器每台售价约(yue)介于110万元-130万元。
随后时代周报记者就此消(xiao)息(xi)同步向英伟达方面核实，截至发稿尚未得到具体回应。
不过据时代周报记者向多家人工智能、芯片制造相关企业了解，让英伟达“强的可怕”的不仅是(shi)顶级的GPU，更关键的因素是(shi)生(sheng)态。目前大部分企业还是(shi)用(yong)之囤积的H100和A800，因为性能问题(ti)多家企业并没(mei)有采购(gou)H20，但有企业坦言，英伟达花几十年时间积累而来的芯片生(sheng)态可能是(shi)目前绕不开的道。
“一片芯片算力不足，大不了就多花钱(qian)多买几片。”有业内人士(shi)提到，尽管供应中国市场的英伟达芯片在性能上大打折扣，但有部分企业仍愿意冲着生(sheng)态购(gou)买。
而目前国内芯片厂商正在尝试从优化(hua)算法、升(sheng)级服务、探索开源架构等多个方向突围。
在中国市场“尽力而为”
“We'll do our best.”
在一季度的财报电话会议上，黄仁勋(xun)谈及中国市场。他(ta)表示，由于技(ji)术出口的限制，且中国市场的竞争也正在变得更加激烈，英伟达在中国市场的业务相较于过去有所(suo)下降。英伟达仍承诺(nuo)尽最大努力服务客户和市场，并尽其所(suo)能提供最佳服务。
自年初英伟达面向中国市场推出H20以来，关于此的争议就一直未平复。
H20是(shi)英伟达在海外(wai)售卖的H100的“阉割版”，算力约(yue)只有H100的不到15%。路透社此前报道称，H20在部分特(te)定场景下的性能表现逊于国产AI芯片华(hua)为?N腾910B，定价却与910B几乎一致。
这(zhe)也使H20在国内的销量遇冷。据此前《华(hua)尔街日报》援引知情人士(shi)消(xiao)息(xi)，阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳(tiao)动等中国大客户今年向英伟达订购(gou)的芯片数量将远远少于此前原计划购(gou)买的英伟达高性能芯片。
英伟达似(si)乎也在寻求改变。近日路透社独家报道称，在某(mou)些情况下，英伟达H20芯片的价格将比华(hua)为?N腾910B低10%以上。
尽管英伟达方面并未向时代周报记者核实这(zhe)一消(xiao)息(xi)，但英伟达公开向外(wai)传达的信息(xi)还是(shi)想积极争取中国这(zhe)块蛋糕。
在2022财年、2023财年，中国市场（含大陆、香(xiang)港和台湾）营(ying)收占英伟达全球营(ying)收的比例分别高达58%和47%。到了2024财年，这(zhe)一年是(shi)生(sheng)成式AI的爆发年，中国市场的比例反而下降到39%。
图源：截图自英伟达财报
黄仁勋(xun)曾(ceng)不止一次在公开采访中强调(diao)中国市场的重要性。2024年他(ta)更是(shi)到访了英伟达在深(shen)圳(chou)、上海和北京的办公室，并与员工共庆新年。
5月26日，据中国台湾媒体报道，黄仁勋(xun)携夫人抵达中国台湾，准备(bei)参加台北国际计算机展（COMPUTEX 2024），同时将访问包括鸿海、广达、台积电在内的供应链公司。他(ta)此前受访时谈到，英伟达芯片中有大量的零部件(jian)产自中国，而供应链的全球化(hua)很(hen)难被打破。
英伟达十分注重培(pei)养中国的生(sheng)态“朋友圈”。在近日于澳门举办的BEYOND Expo 2024上，英伟达便设了专场宣讲其初创加速计划。
据了解，OpenAI在6年前还是(shi)英伟达初创加速计划的一员，而如今，由OpenAI带来的AI红利正在大力反哺(bu)这(zhe)家公司。
据英伟达初创生(sheng)态中国区(qu)总监娄明介绍，截至2023年底，全球共有19000多家公司加入该计划，中国有超2000家公司成为英伟达初创加速计划会员，在全球范围内排(pai)名第二。
图源：时代周报记者摄
在这(zhe)场宣讲中，英伟达还多次提到了新一代 AI 芯片架构Blackwell。这(zhe)是(shi)今年3月在GTC大会上公布的产品(pin)，相较于前代产品(pin)H100有着惊人的提升(sheng)，是(shi)Hopper的30倍。
不过，关于Blackwell在中国市场的发布计划尚未披露。有接(jie)近英伟达人士(shi)向时代周报记者表示，根据出口管制的规定，目前Blackwell暂时还不适用(yong)于国内。
绕不开的英伟达？
英伟达曾(ceng)在中国市场占据极高的市场份额(e)。今年初，调(diao)研机构TrendForce分析师FrankKung表示，中国云计算企业目前约(yue)80%的高端人工智能芯片来自英伟达。
随着美国芯片管制的收紧，这(zhe)一占比将降低。但FrankKung预估，未来五年这(zhe)一比例仍达50%-60%。
可是(shi)为什(shi)么面对性能大幅下降的英伟达H20，仍有企业愿意买单(dan)？
时代周报记者在采访了国内多家人工智能相关企业及芯片制造商后，得到了几乎一致的回答：生(sheng)态。
这(zhe)里的生(sheng)态指的是(shi)CUDA（Compute Unified Device Architecture），即英伟达提供给(gei)开发人员的编程工具。
2006年，英伟达推出了CUDA的第一个版本，标志着GPU被正式引入通用(yong)计算领(ling)域。在诞(dan)生(sheng)之初，CUDA提供了一种新的编程模型，允许开发者利用(yong)英伟达的GPU进行高性能计算，这(zhe)在当时是(shi)一项(xiang)革命性的技(ji)术，因为它使得GPU不再仅限于图形渲染，而是(shi)扩展到了更广泛的计算任务。
但当时，业界还没(mei)有看到CUDA的价值。黄仁勋(xun)力排(pai)众(zhong)议，投资，开发、维护并推广CUDA，直到6年后才看到了曙光。
2012年，多伦多大学的 Alex Krizhevsky 在2012年的 ImageNet 计算机图像辨别比赛上夺得冠军(jun)，这(zhe)让NVIDIA GPU 一炮而红。
此后，CUDA生(sheng)态快速迭代壮大，据数据，截至2020年，全球CUDA开发者数量已(yi)经达到了200万，到2023年，该人数已(yi)达400万，包括Adobe等大型企业客户。
截图自英伟达官方网站(zhan)
这(zhe)也成为英伟达最强的护城河(he)。一位做(zuo)AIGC视觉研究的科技(ji)公司主理人告诉时代周报记者，用(yong)户很(hen)难有动力迁移出CUDA，迁移意味着要重新写代码，这(zhe)需要花费很(hen)多的时间和金钱(qian)。
某(mou)机器人公司负责人也坦言，CUDA由于英伟达多年的研发调(diao)整和优化(hua)，且已(yi)经过广泛开发者的试验，目前生(sheng)态最为稳定。
有芯片行业内人士(shi)告诉时代周报记者，前几年，业内有人尝试将CUDA上的代码转译出来，运行在自己的芯片上。例如，一部分海外(wai)开发者尝试在英特(te)尔、AMD硬件(jian)上运行CUDA应用(yong)的软件(jian)项(xiang)目，构建(jian)了ZLUDA项(xiang)目。该项(xiang)目尝试打破英伟达的CUDA生(sheng)态壁垒，允许CUDA应用(yong)无(wu)需修改源代码即可在第三方硬件(jian)上运行，并一度得到英特(te)尔、AMD的支持。
但这(zhe)种做(zuo)法容易引发版权和知识产权的问题(ti)。早在2021年，英伟达就禁止其他(ta)硬件(jian)平台使用(yong)模拟层运行CUDA软件(jian)。今年2月，一名德国工程师在安装CUDA 11.6时发现，英伟达在最终用(yong)户许可协议 （EULA） 的限制类目中新增了条款：“不得对使用(yong)SDK元素生(sheng)成的任何(he)输出部分进行逆向工程、反编译或拆解，以将此类输出工件(jian)转换为非NVIDIA平台。”而那时，ZLUDA项(xiang)目运转已(yi)举步维艰，并于年初开源。
上述芯片行业内人士(shi)进一步表示，也有一部分企业选(xuan)择使用(yong)开源架构，例如英特(te)尔的oneAPI、AMD的ROCm等，但是(shi)开源架构通常比不上CUDA的性能。
如今，英伟达更欲进一步扩大其在软件(jian)层的野心。黄仁勋(xun)曾(ceng)在过去的采访中反复重申(shen)，英伟达是(shi)一家平台公司，它区(qu)别于任何(he)一家仅提供芯片的厂商。
“英伟达不仅仅是(shi)做(zuo)硬件(jian)，我们是(shi)一个全栈式的平台供应商。”英伟达中国区(qu)高级技(ji)术市场经理施澄秋在BEYOND Expo 2024活(huo)动上表示。在他(ta)的描述中，英伟达构建(jian)了从芯片、传输到软件(jian)的算力系统或解决方案，基于此，创业者只需关注如何(he)训练好自己的算法即可。此外(wai)，英伟达也尽可能地提供算法层面的支持，例如针(zhen)对不同合作伙伴在不同细分的垂直应用(yong)市场，英伟达提供了各式各样的预训练模型。
在CUDA之外(wai)，英伟达还在着手培(pei)养另一个新的生(sheng)态。2020年，英伟达宣布推出一款新型处理器DPU，及以为DPU量身定做(zuo)的软件(jian)框架DOCA。DOCA 是(shi)一种新型的数据中心基础架构处理器体系结构，可实现具有突破性的网络、存储、安全性能。
在AI应用(yong)领(ling)域，GPU和CUDA的价值已(yi)经得到市场验证，DPU和DOCA或将成为英伟达又一新增长点。NVIDIA全球副总裁，中国企业营(ying)销负责人刘念宁曾(ceng)公开表示，在生(sheng)成式 AI 时代，DPU 是(shi)企业构建(jian)加速计算平台、AI 工厂的关键。
据英伟达方面公布数据，2022年全球DOCA开发者中将近一半来自中国，而截至目前中国CUDA和DOCA的开发者数量已(yi)经超过100万了。
“DOCA现在还是(shi)小baby，可是(shi)今天的DOCA就跟20年前的CUDA一样。”英伟达网络市场部相关负责人表示，如果(guo)将企业购(gou)买CPU、GPU等比喻为买赛车，那么CUDA、DOCA就如同赛车的轮子(zi)，只有赛车的轮子(zi)够(gou)强够(gou)壮，才能承载起赛车在不同路面和更远距离上奔跑。
国产芯片加速跑
“中国和美国（发展AI）最大的差(cha)距在于算力，基本上是(shi)10倍左右的差(cha)距。”在BEYOND Expo 2024上，商汤科技(ji)联合创始(shi)人徐冰如是(shi)说道。
他(ta)认为，美国拥(yong)有绝大多数最尖端的、高性能英伟达GPU，全球大量国家和企业争相购(gou)入，在过往10年人工智能创造了超过2万亿美金的价值，对应的也是(shi)英伟达目前的市值。
但徐冰认为，中美之间的算力差(cha)距在大量资金投入之下是(shi)可以弥补的。一方面，国产芯片在快速发展，另一方面，算力本质上是(shi)一种商品(pin)，自有的融资属性也较强，它已(yi)经出现了类的投资属性，可以通过资金周转、杠杆等，放大投资规模。
同时，中国拥(yong)有强大的AI土壤。“中国是(shi)全世界唯一一个有可能实现智慧涌现第二级的。”董(dong)事长刘庆峰表示。
图源：图虫创意
而需求在哪里，市场就在哪里。事实上，目前国产芯片突围已(yi)经看到了一些成效。在时代周报的走访中，部分企业通过“曲(qu)线救国”满足自己的算力需求。
例如云天励飞(688343.SH)的自研芯片就是(shi)走“算法芯片化(hua)”路线，着眼于具体场景。由场景定义算法，再由算法定义芯片，通过自定义指令集、处理器架构及工具链的协同设计，实现算法芯片化(hua)。
也有科大讯飞(002230.SZ)这(zhe)样的企业，通过算法上的调(diao)优达到能效的最大化(hua)。此前，科大讯飞宣布大模型降价，科大讯飞副总裁王(wang)玮接(jie)受时代周报等记者采访时，谈到了如何(he)优化(hua)成本。
王(wang)玮表示，目前讯飞大模型是(shi)完全构架在国内自主算力基座之上。今年1月，科大讯飞组建(jian)了万卡集群，用(yong)的是(shi)华(hua)为?N腾。
“使用(yong)国产算力时，最开始(shi)的效率(lu)只能达到英伟达的30%~40%，后来在算法、算力、算子(zi)库(ku)上面不断训练，现在的能效提升(sheng)很(hen)多。当然（成本优化(hua)）也包括国家对AI产业提供的电费优惠，利用(yong)好这(zhe)些，然后把整个模型进行调(diao)优。”王(wang)玮说。
芯片设计服务商，珠海凌烟阁芯片科技(ji)有限公司（下称“凌烟阁”）走的是(shi)另外(wai)的路子(zi)。凌烟阁相关业务人员告诉时代周报记者，“在解决算力问题(ti)上，我们使用(yong)为客户开发的AI芯片，把它做(zuo)成整机的AI PC box。结合了整机、AI 板卡、软件(jian)的算法，推出面向行业的应用(yong)，开发出一整套解决方案以提供更多的客户服务，客户可即插即用(yong)，降低使用(yong)难度。例如，凌烟阁开发的高精度AI-PC伺服器――玄冥一号。”
广东(dong)赛?P科技(ji)（下称“赛?P科技(ji)”）有限公司相关负责人则提供了另一种思路。赛?P科技(ji)希望通过基于RISC-V架构的AI芯片，打破现有的市场格局。
据了解，RISC-V是(shi)一个开源、免费的指令集架构，是(shi)芯片架构在×86和ARM之外(wai)的一个新选(xuan)择。赛?P科技(ji)认为，对于国内企业来说，RISC-V是(shi)实现中国芯、提升(sheng)自主创新能力的绝佳契机。就发展趋势(shi)及市场前景来看，RISC-V相对于其它的处理器IP都更具有活(huo)力及潜力。
当然，通用(yong)芯片的研发也刻不容缓，但目前国内能啃这(zhe)块“硬骨头”的厂商暂时还不太多。