为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险(xian)推动资本市场(chang)高质量发展(zhan)的若干(gan)意见》《关于加强上市公司监管的意见（试行(xing)）》，5月(yue)24日中(zhong)国证监会发布《上市公司股东(dong)减持股份管理暂行(xing)办法》（以下简称(cheng)《减持管理办法》）、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其(qi)变动管理规则》（以下简称(cheng)《持股变动规则》），自发布之日起施行(xing)。
证监会相关负责人表示，减持制(zhi)度是资本市场(chang)的一项重要基(ji)础性制(zhi)度。为落实近期相关文件关于全面完(wan)善减持规则体系，严格规范大股东(dong)尤其(qi)是控股股东(dong)、实际(ji)控制(zhi)人减持，坚决防范各类绕道减持等要求，证监会在(zai)《上市公司股东(dong)、董监高减持股份的若干(gan)规定》（以下简称(cheng)《减持规定》）基(ji)础上起草了《减持管理办法》，同步修(xiu)订(ding)了《持股变动规则》，并于2024年4月(yue)12日至4月(yue)27日向(xiang)社会公开征求意见。市场(chang)各方对规则内容(rong)总体支持，提出的修(xiu)改(gai)完(wan)善建议，证监会逐条研究，认真吸收采纳，并相应修(xiu)改(gai)了规则。上市公司持有百分之五以上股份的股东(dong)、实际(ji)控制(zhi)人、董事、监事、高级管理人员减持股份，以及其(qi)他股东(dong)减持其(qi)持有的公司首(shou)次公开发行(xing)前发行(xing)的股份，适用《减持管理办法》。
中(zhong)航证券首(shou)席经济学家董忠(zhong)云认为，完(wan)善减持制(zhi)度、从严打击违规减持，有助于提振投资者信心。严格的监管和处罚措施有助于维护市场(chang)的公平、公正，防止少数人通过不正当手段(duan)获取利益，损害其(qi)他投资者的合法权益。良好(hao)的市场(chang)生态能够稳定市场(chang)，增强投资者信心，吸引更多长(chang)期投资者参与市场(chang)。
据介绍，《减持管理办法》共三十一条，总体保持了《减持规定》的基(ji)本框架和核心内容(rong)，将(jiang)原有的规范性文件上升为规章，并针对市场(chang)反映的突出问题从三方面完(wan)善了相关内容(rong)。一是严格规范大股东(dong)减持。明确控股股东(dong)、实际(ji)控制(zhi)人在(zai)破发、破净、分红不达标等情(qing)形下不得通过集中(zhong)竞价交易或者大宗交易减持股份；增加大股东(dong)通过大宗交易减持前的预披露义务；要求大股东(dong)的一致(zhi)行(xing)动人与大股东(dong)共同遵(zun)守减持限制(zhi)。二是有效防范绕道减持。要求协议转(zhuan)让的受让方锁定6个月(yue)；明确因离婚、解散、分立等分割(ge)股票后各方持续共同遵(zun)守减持限制(zhi)；明确司法强制(zhi)执行(xing)、质押融资融券违约处置等根据减持方式的不同分别(bie)适用相关减持要求；禁止大股东(dong)融券卖出或者参与以本公司股票为标的物的衍生品交易；禁止限售股转(zhuan)融通出借、限售股股东(dong)融券卖出等。三是细化违规责任条款。明确对违规减持可以采取责令购回并向(xiang)上市公司上缴价差的措施，列举应予处罚的具体情(qing)形。此外，还强化了上市公司及董事会秘书的义务。
值得关注的是，本次修(xiu)订(ding)后的《持股变动规则》吸收整合了《减持规定》中(zhong)有关规范董监高减持股份的要求，进一步明确董监高离婚分割(ge)股票后各方持续共同遵(zun)守原有的减持限制(zhi)。优化了禁止买卖股票的窗口期，支持董监高依法增持股份。
广西大学副校长(chang)田利辉表示，这(zhe)些措施有助于防止市场(chang)参与者通过变更身份或交易方式来规避减持规则，从而保护投资者利益，维护市场(chang)秩序。同时，通过禁止大股东(dong)等参与以本公司股票为标的物的衍生品交易等措施，可以防止利用复杂金融工具进行(xing)不当减持行(xing)为，进一步加强对上市公司内部(bu)人员的监管，提升公司治(zhi)理水(shui)平。
证监会表示，下一步将(jiang)持续强化对股东(dong)减持行(xing)为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行(xing)为，维护市场(chang)交易秩序。（本文来源：经济日报 记(ji)者：彭江）