由于(yu)高利率的持续(xu)压力，全球投资者已将房地产配置(zhi)削减至15年来的最低(di)水平。

美国银行(xing)最新的全球基金经理(li)调查显(xian)示，5月份净28%的基金经理(li)看淡房地产行(xing)业，这(zhe)一比例比上月下降了13个(ge)百分点，反(fan)映(ying)出市场对房地产的信心大幅下降。

商业地产市场正从超低(di)利率向高利率过渡。疫情(qing)后写(xie)字楼前景的不确定性，使(shi)市场形势更加(jia)严峻。大经济(ji)体的借贷成本长期保持高位，进一步拖累了房地产行(xing)业。

根(gen)据(ju)摩根(gen)士丹利资本国际(ji)公司（MSCI）的全球年度房地产指数(shu)，2023年全球商业房地产行(xing)业的投资者损(sun)失了4.1%，这(zhe)是(shi)自2009年以来最低(di)的年度回报率。

随着融资成本增加(jia)和(he)资产价值下降，2024年降息次数(shu)减少(shao)将影响该行(xing)业的再融资。

第一太平戴维斯全球研究团队总(zong)监Oliver Salmon表示，在(zai)美国，人们担心再融资缺口会很大。市场情(qing)绪的改善需要利率下降，利率持续(xu)走高的时间越长，“延期和(he)假装(zhuang)”策(ce)略就越困难(nan)。

交(jiao)易量也有所放缓(huan)。MSCI数(shu)据(ju)显(xian)示，全球房地产市场的交(jiao)易量已连(lian)续(xu)七个(ge)季度下降，2024年第一季度的交(jiao)易量同比下降了18%。许(xu)多(duo)业主不愿出售房产，将巨大损(sun)失固(gu)化下来，寄希望于(yu)市场在(zai)不久的将来出现反(fan)弹。

基金经理(li)们正在(zai)从房地产转向消费股、债券和(he)现金，以应(ying)对市场的不确定性。