今年以来，债券基金持续受到市场关注，特别是短持有期债券基金屡次出现提前结束募集的情况，完成募集规模十分(fen)可观。但近期已(yi)有此类(lei)基金调整募集期，比如长盛利鑫90天持有期纯债延长了募集期。
从业内(nei)反馈来看，虽然(ran)此类(lei)基金正在填补短期理财资金的投资需求，且低利率时(shi)代下的投资体(ti)验相较其他固(gu)收(shou)产品较优。但客观来说，持续引入(ru)的增量资金也在打压优质债券的投资性价比，有观点认为，需要警惕火爆的债基营销对市场带来的影响。
短持有期债基出现募集期延长
从“固(gu)收(shou)+”基金到中短债基金，再到短期持有债基，债券型(xing)基金市场的产品热度在过去一(yi)年中发生(sheng)较大的变(bian)化，尤其今年二季度以来，一(yi)众(zhong)短期持有债基在市场当中受到关注，很多基金提前募集并且完成募集规模较大。
然(ran)而，近期却(que)出现了此类(lei)基金募集期延长的案例。5月28日(ri)，长盛基金发布公(gong)告显示，旗下长盛利鑫90天持有期纯债将调整募集期，由原定截止日(ri)期5月31日(ri)延长至6月7日(ri)。这也是一(yi)只短期持有债基，而在此前这类(lei)型(xing)产品的募集效(xiao)率很高。
举例来看，此前天弘工盈三(san)个月持有期债券基金、南方稳福120天持有债券基金、鹏扬永利90天持有期债券基金等均提前结束募集；国寿安(an)保利率债三(san)个月、国泰泰合三(san)个月等募集规模都(dou)接近70亿(yi)份及以上，泉果泰然(ran)30天持有首发募资41亿(yi)元，有效(xiao)认购户数达11197户。
针对此类(lei)基金的特点，持有期较短与其他债券基金有所不(bu)同，不(bu)仅相较于无(wu)持有期限制的债基在规模稳定性上更有保障，而且也在满足一(yi)些短期理财资金的配置需求。
有分(fen)析指出，短持有期债基表现出较为稳定的风险收(shou)益特征，收(shou)益率高于货币基金，且底(di)层资产具有一(yi)定的流动(dong)性，受到越来越多投资者关注。另一(yi)方面，在利率不(bu)断下调的当下，短期银行理财资金的配置受到冲击(ji)，而短持有期债基却(que)为其提供了另一(yi)种选择。
因此，基金公(gong)司也在积极布局相关产品的发售。Wind统计(ji)显示，截至5月28日(ri)，今年以来共有101只纯债基金开(kai)启募集（统计(ji)短债基金及中长期纯债基金），有49只的持有期限制在30天至六个月不(bu)等。
债基营销火爆，或导致投资性价比下降
对于债基的火爆，相关数据已(yi)经体(ti)现得非常透彻，但需指出的是，对于一(yi)些交易(yi)所债券来说，价格的浮(fu)动(dong)本身也会带来到期收(shou)益率的变(bian)化，尤其是对一(yi)些稀缺和优质的债券来说，不(bu)断推(tui)高债券的价格也是其投资性价比降低的开(kai)始。
今年4月，中国基金业协会统计(ji)的数据显示，股票基金新增51只，净值增加(jia)了859.39亿(yi)元；混合基金增加(jia)了15只，净值增加(jia)了680.88亿(yi)元；债券基金增加(jia)了39只，净值则大增4649.87亿(yi)元；货币基金没有新增产品，净值规模在3月份的基础上再次增加(jia)9426.6亿(yi)元。
相关数据已(yi)经在体(ti)现投资者偏好的降低，以及债券基金规模的大涨，然(ran)而从近期市场的情况来看，一(yi)些稀缺性、优质的债券屡次遭遇(yu)投机资金的短期炒作，无(wu)论(lun)是上周的特别国债，还是近期的地产债等，都(dou)是日(ri)内(nei)出现大涨，随(sui)后便出现套利性下跌的案例。
然(ran)而，对于一(yi)再热衷于债基营销的机构来说，或也与此前权益市场部分(fen)赛道估值高企却(que)持续高举高打类(lei)似，增量的配置头寸仍需有更多优质债券进行配置，但短时(shi)间内(nei)一(yi)些优质债券持续受到资金的关注，势必也会使其到期收(shou)益率及投资性价比下降。
有投资界人士在同记者微信交流时(shi)就提到，市场供需平衡打破之后，就会产生(sheng)偏移，单(dan)方面扩(kuo)大债基产品投资，会削弱(ruo)相关债基产品的回报率、增加(jia)其风险性。该投资界人士表示，“通过期限不(bu)同和产生(sheng)的收(shou)益率波动(dong)差，进行套利却(que)是很多资金的投机行为。”
特别针对于此前被资金抛售，却(que)在近期出现大涨的地产债，该人士表示，在房地产政策不(bu)断推(tui)出时(shi)，房地产企业到底(di)会不(bu)会彻底(di)违(wei)约有不(bu)确定性，那(na)么就出现了押注博弈的空间。或许短期套利有机可乘(cheng)，单(dan)对于基金等稳健投资工具来说并非好的投资去处。
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