中(zhong)国网财经(jing)5月20日讯(记者(zhe) 张明江) 周末地缘风险担忧再起，避险情绪升温。今日早盘，国际(ji)金价再次(ci)刷新历史最高记录，伦敦金价和COMEX黄金一度冲破2440美元(yuan)/盎司，国内金价大幅高开。
此外，COMEX白银主力(li)合约17日上涨6.36%，报31.775美元(yuan)/盎司，创自2013年(nian)2月份以来新高。时隔多年(nian)，金银双双开启(qi)“狂欢”模式。
目前，中(zhong)国人民银行已连续18个月增持黄金。尽管4月份我国黄金储备继续增长，但增幅是近18个月来的最低值。
永赢黄金股ETF基金经(jing)理刘庭宇认为(wei)，地缘政治事(shi)件(jian)只(zhi)是近期黄金上涨的助推剂，过去两周金价持续回(hui)暖，其实更多地与其货币属性和金融属性有关。此前美国公布的通胀、就业、经(jing)济增长、消费数据全面走(zou)弱(ruo)，美元(yuan)指数和美债利率(lu)高位回(hui)落，市场预期的首次(ci)降(jiang)息时间再次(ci)提前，是促成本轮(lun)黄金回(hui)暖的主因。
刘庭宇认为(wei)，展望后市，黄金或仍(reng)有上行空(kong)间。首先，过去两年(nian)对金价影响较(jiao)大的央行购金有望持续，2024年(nian)一季度全球官方黄金储备增加了290吨、其中(zhong)中(zhong)国人行一季度继续购入27吨，据世界黄金协(xie)会(hui)调查(cha)，央行购金趋势未来五年(nian)内有望持续。全球央行进入货币宽松周期、主要国家债务上行、全球地缘扰(rao)动(dong)(如中(zhong)东(dong)地缘冲突和主要国家大选)等因素或将驱动(dong)金价中(zhong)枢持续抬(tai)升，黄金有望持续上涨。金价上行，黄金股有望博取(qu)更优收益(yi)。
诺安(an)基金认为(wei)，美联储6月议(yi)息会(hui)议(yi)或仍(reng)将按兵不动(dong)，未来美国劳动(dong)力(li)市场数据对美联储是否降(jiang)息影响显著，市场对美联储年(nian)内降(jiang)息预期或再度升温并再次(ci)演绎降(jiang)息交(jiao)易。美国长端利率(lu)虽仍(reng)会(hui)反复，但波动(dong)幅度将收敛(lian)、下行趋势亦更为(wei)明确(que)。未来美国财政部的发债节奏以及市场需求对美债收益(yi)率(lu)走(zou)势影响边际(ji)减弱(ruo)。除了关注美国货币政策外，其他央行货币政策变化及金融市场波动(dong)的可能、以及持续发生的地缘政治风险或使得(de)配置黄金的需求增加，黄金投资逻辑从短期避险需求或将逐步向(xiang)中(zhong)长期美联储降(jiang)息演绎而呈(cheng)震荡上行态势。风险点或在(zai)于(yu)美联储启(qi)动(dong)降(jiang)息的时点落后于(yu)市场预期；美国总统大选造成的不确(que)定性。建议(yi)投资者(zhe)积极(ji)关注黄金价格走(zou)势。
今年(nian)年(nian)初以来国际(ji)金价持续上涨，黄金主题基金被广大投资者(zhe)所关注。同花顺iFinD数据显示，截至5月17日，仅统计(ji)黄金、白银主题ETF，年(nian)内相关主题ETF平(ping)均涨幅15.94%，平(ping)均涨幅傲视所有类型基金。其中(zhong)国投瑞银白银期货(LOF)A年(nian)内累计(ji)涨幅已超22%，逾20只(zhi)黄金ETF年(nian)内累计(ji)涨幅超16%。
睿远基金认为(wei)，贵金属有着极(ji)高的市场接受度。与其他财货相比，黄金的边际(ji)效用递减较(jiao)慢，黄金和白银极(ji)高的市场接受度也使得(de)其相较(jiao)房产或艺术品能够脱颖而出。当(dang)市场出现危机时，房产和艺术品很难在(zai)短期内以可接受的价格卖出。无怪乎中(zhong)央银行会(hui)把黄金，而不是房产或者(zhe)艺术品，作(zuo)为(wei)货币储蓄。
睿远基金认为(wei)，由于(yu)黄金的独特性质，使其能够成为(wei)为(wei)数不多的用于(yu)风险对冲的手段之一，黄金可能是唯一一种不受某(mou)些债权人关系(xi)约束(shu)的流动(dong)资产，同时黄金独立于(yu)政府，是一种在(zai)各个国家都被广泛接受和认可的资产，也是迄今为(wei)止能够在(zai)每(mei)一次(ci)政府破产以及每(mei)一场战(zhan)争中(zhong)幸存下来的支付手段。
对于(yu)黄金资产的资产配置问题，睿远基金认为(wei)，黄金具备多种属性，因而能够作(zuo)为(wei)一种较(jiao)为(wei)平(ping)稳的、长期的投资工具。黄金与大多数其他类别资产，尤(you)其是股票和债券的相关性较(jiao)低。在(zai)许多有关黄金的研究中(zhong)，许多都认为(wei)黄金能够降(jiang)低投资组合的整体风险，减少投资的波动(dong)性，也有许多研究建议(yi)黄金配置占个人总财富的5%-10%。作(zuo)者(zhe)提到了一个相关的经(jing)验法则，那就是黄金所占的比例应该大致相当(dang)于(yu)极(ji)端情况(kuang)的预期发生概率(lu)。他给出的一个例子是：假设恶性通胀或者(zhe)货币革命发生的可能性为(wei)50%，那么黄金在(zai)组合投资中(zhong)的占比应该相应调整为(wei)50%。