6月13日，浦银国(guo)际发布巨星(xing)传奇（6683.HK）跟(gen)进研究报告，维持“买入”评级，考虑到(dao)巨星(xing)传奇2024年多项新电视节目制作、明星(xing)IP管理和活动策划，以及公司在AI领域的拓展将推(tui)动收入快(kuai)速增长，遂将目标(biao)价上调至(zhi)13.9港元。此前，浦银国(guo)际曾在首次覆盖巨星(xing)传奇的研报中给出7.8港元的目标(biao)价。
（浦银国(guo)际发布巨星(xing)传奇跟(gen)进研究报告）
在浦银国(guo)际看来，近期及未(wei)来一段(duan)时间内巨星(xing)传奇在IP创造(zao)及营运(yun)上表现强(qiang)劲，多项业(ye)务齐(qi)头并进有望驱动公司收入扩(kuo)张(zhang)。
一方面，巨星(xing)传奇打造(zao)的多档节目正在陆续播出和规划中，比如为周杰伦量身打造(zao)的户外真人(ren)秀综艺(yi)《周游记2》已(yi)经收官，《周游记3》正在拍(pai)摄中，考虑到(dao)《周游记2》在2023年播出的前六期取得了8410万元收入，研报预计《周游记3》将为巨星(xing)传奇带(dai)来确定(ding)性的收入扩(kuo)张(zhang)。
巨星(xing)传奇与庾澄庆合作的音乐脱口(kou)秀节目《乐来乐快(kuai)乐》已(yi)于6月9日播出，首期反响热烈，从预热定(ding)档到(dao)开播次日，节目相关话(hua)题在全网收获了超百个(ge)热搜热榜以及超1.5亿的微博累计阅读量，节目还取得了收视率位列省级卫(wei)视同时段(duan)音乐类综艺(yi)第一的成绩，展现出较高热度。此外，巨星(xing)传奇还在规划以刘畊宏为主演(yan)的巴黎奥运(yun)会相关节目《畊我(wo)去巴黎》，刘畊宏作为全民(min)健身推(tui)广大使，与奥运(yun)会主题相关性较为契合，又恰逢(feng)奥运(yun)时机，预计热度不俗。研报指出，节目的陆续播出有望为公司业(ye)绩带(dai)来持续性增长。
另一方面，巨星(xing)传奇还在不断拓宽IP业(ye)务的边际和范畴，丰富IP内容资产，以扩(kuo)大市(shi)场影响力。近日，巨星(xing)传奇通过与数(shu)字王国(guo)达成合作成立合资公司，将IP业(ye)务进一步拓展到(dao)了AIGC领域。未(wei)来，巨星(xing)传奇有望将相关技术和数(shu)字资产深度运(yun)用于自身IP的打造(zao)和内容的创作上，拓展到(dao)诸如虚拟(ni)IP、元宇宙、直播、演(yan)唱会、视频彩(cai)铃等多元化的场景应用上。考虑到(dao)全球AIGC市(shi)场规模将在2027年达到(dao)1275亿元，增量空间广阔。研报指出，未(wei)来合资公司在AI领域的创作和“IP+AIGC”的发展策略(lue)有望为巨星(xing)传奇打造(zao)新增长曲线。
此外，在业(ye)内人(ren)士看来，作为为数(shu)不多拥有明星(xing)IP赋能的新零售运(yun)营商(shang)之一，巨星(xing)传奇的IP业(ye)务不仅可以独立产生收入，还能充分赋能新零售业(ye)务的成长，IP业(ye)务的强(qiang)劲增长也(ye)有望激发新零售业(ye)务的增长潜力。
在2020年播出的《周游记1》中，巨星(xing)传奇自营产品魔胴咖(ka)啡频繁露(lu)出，借节目热度提高了品牌知名度，并将节目的流量转化为了产品销量并带(dai)来营收增长，形(xing)成流量闭环，IP赋能效应明显。据悉，魔胴咖(ka)啡还是《周游记2》的独家(jia)冠名方以及《乐来乐快(kuai)乐》的特约(yue)赞助，随着节目的陆续播出，魔胴咖(ka)啡亦有望吃到(dao)节目热度带(dai)来的流量红利，销售收入有望继续受惠，并带(dai)动公司营收增长。
基于多项业(ye)务增量驱动收入扩(kuo)张(zhang)，浦银国(guo)际预测，2024年-2026年，巨星(xing)传奇的营收将分别达到(dao)6.6亿元、7.94亿元、9.04亿元人(ren)民(min)币，分别同比增长53.3% 、20.4% 、13.9%，股东应占净利分别为1.14亿元、1.35亿元、1.54亿元人(ren)民(min)币，分别同比增长230.3%、18.4%、13.7%，显示出对巨星(xing)传奇业(ye)务增长潜力的期待。
文/肖华