7月22日，央行发布公开市场业务公告，宣布即日起公开市场7天期逆回购(gou)操作采用固定利率、数量招标，操作利率由1.8%调(diao)整为1.7%。
↑央行网站截图
接近央行人士表示，明示公开市场操作利率，有(you)利于强化7天期逆回购(gou)利率的政策属(shu)性。
该人士表示，公开市场招标方式包括价格招标和数量招标，前者的中标价格由供需(xu)双方博弈确定，理论上有(you)不确定性，而后者的价格是给定的。以往央行公开市场7天期逆回购(gou)操作采用价格招标，虽然(ran)中标利率大部分时候维持不变，但仍需(xu)每日开展操作释放明确的利率信号。考(kao)虑到公开市场7天期逆回购(gou)操作利率已基(ji)本承(cheng)担起主要政策利率的功能，为增强政策利率的权威性，有(you)效稳定市场预期，有(you)必要将招标方式优化为固定利率、数量招标，明示操作利率，这也是健全市场化利率调(diao)控机制的体现。
值(zhi)得注意的是，7天期逆回购(gou)操作利率下调(diao)10个基(ji)点，有(you)利于加大金融支(zhi)持实体经济力度。
除了招标方式调(diao)整，本次公开市场7天期回购(gou)操作利率还由前次的1.8%降至1.7%，是2023年8月以来首次调(diao)整。业内人士表示，央行此次果断“降息”，展现了货币政策呵护经济回升的决心，是对党的二十(shi)届三(san)中全会“坚(jian)定不移(yi)实现全年经济社会发展目(mu)标”要求的积极响应。专家表示，政策利率下调(diao)预计将通过金融市场逐步传导至实体经济，促进降低综合融资成本，巩固经济回升向好态势，打(da)破长债收益率下行与预期转弱的负向循环。
另外，7天期逆回购(gou)操作利率下行，并不代表长债收益率下行空间打(da)开。
央行此次下调(diao)7天期逆回购(gou)操作利率，意在加大逆周期调(diao)节力度，熨(wei)平(ping)短(duan)期经济波动；而中长期债券收益率反(fan)映的更多是长期经济走势，要采用跨周期的视角评估。业内人士分析，本轮长债利率的持续下行，已经包含了对本次“降息”的预期，甚至有(you)明显超调(diao)，不代表着需(xu)要跟随(sui)7天期逆回购(gou)操作利率下行再继续走低。央行此次“降息”有(you)助于支(zhi)持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有(you)助于带动长端利率的回升。
接近央行人士表示，预计未来央行还将综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险(xian)累积，保持正常向上倾斜的收益率曲线。央行有(you)决心、有(you)措施来稳定市场预期。
记者：张莫
转自：经济参考(kao)网
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