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“量化之王”的人生算法,吉姆·西蒙斯,交易,数学
2024-06-12 01:17:57
“量化之王”的人生算法,吉姆·西蒙斯,交易,数学

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5月11日,对冲基金文艺复兴科技(Renaissance Technologies)的创(chuang)始人、传奇量化投资大师吉姆·西蒙斯(Jim Simons)去世,享年86岁(sui)。

《金钱心理学》一书的作者、著名专(zhuan)栏作家摩根·豪泽尔曾说过:

在每个领域都存在这么一个人,他的竞争优势就是比其(qi)他所有人都更聪明。在金融领域,过去二三十年来,这个人就是西蒙斯。

在每个领域都存在这么一个人,他的竞争优势就是比其(qi)他所有人都更聪明。在金融领域,过去二三十年来,这个人就是西蒙斯。

在豪泽尔看来,西蒙斯不仅是数学天才,更是一位真(zhen)正的美学大师。对他而言(yan),推(tui)动整个系统有条不紊、精准(zhun)高效地(di)运转,处理复杂的问题(ti)并找到优雅解决方案,本身就是一种至高无上的美。正是这种对美的追求,催生了(le)文艺复兴科技的崛起。

量化鼻祖的开挂(gua)人生

西蒙斯出生于美国马萨诸塞(sai)州的一个普(pu)通(tong)家庭,从小就展现出了(le)卓越的数学天赋。20岁(sui)那年,西蒙斯从毕业于麻省理工(gong)学院毕业,获得数学学士学位。仅仅三年后,他就拿到了(le)加州大学伯克利分校的数学博士学位。38岁(sui)时,他已经(jing)拿到了(le)几何领域的最高奖项——维(wei)布伦奖。

虽然他的前半生几乎全都献给了(le)数学,但西蒙斯始终对赚钱都很(hen)感兴趣。他希望自己能有足够的经(jing)济自由追求感兴趣的事业。《纽约客》杂志曾在一篇人物(wu)专(zhuan)访中写过一个有趣的轶事:

西蒙斯总是不停地(di)吸烟,即使是在封(feng)闭的会议室(shi)里也不例(li)外......他说,不管这样(yang)做会被罚款多少(shao),他都可以付得起。

西蒙斯总是不停地(di)吸烟,即使是在封(feng)闭的会议室(shi)里也不例(li)外......他说,不管这样(yang)做会被罚款多少(shao),他都可以付得起。

1970年代(dai),西蒙斯在担(dan)任纽约州立大学石溪分校数学系主任期间,开始参与大宗商品(pin)交易。西蒙斯的投资副业很(hen)成功,因此他决定离开学术界,于1978年成立了(le)自己的投资公司,也就是后来的文艺复兴科技。

文艺复兴的旗舰基金大奖章,自1988 年(西蒙斯开始投资后的十年)启动,在接下来的30年里,大奖章基金创(chuang)造了(le)超过一千亿(yi)美元的利润,每年的总回报率高达66%(扣除费用后为39%)。如(ru)果(guo)1988年向大奖章基金投资1美元,在2018年可以收获1400万美元的回报。大奖章基金也被彭博社称为“独一无二的赚钱机器”。

大奖章基金的秘密:用统计学寻找市场的模式

七(qi)八十年代(dai),投资界有两种主流的研究(jiu)方法:1)基本面研究(jiu)(根据关键驱动因素了(le)解和预测资产走势);2)技术分析(研究(jiu)价格图(tu)表)。

西蒙斯的策略是进行“基本面透视”(如(ru)跟踪供求关系等)。虽然取得了(le)一定的成功,但西蒙斯认为日内交易的情绪波动“令人心惊肉跳”。他希望有一种更系统的方法,因此开始创(chuang)造第三种方法:使用复杂的数学模型来判断(duan)价格走势。

作为曾经(jing)短暂为美国国家安(an)全局服务过的密码破译员,西蒙斯相信“市场中存在模式",而且他能找到这些模式。这项工(gong)作需要的不是商科学生,而是数学博士和天文学家。他的第一批员工(gong)是自己在大学任教时的前同事。

历经(jing)数年,文艺复兴科技公司创(chuang)造了(le)一套三步流程(cheng),用于寻找“具有统计意义的赚钱策略”:

1. 从历史定价数据中发现异常模式;

2. 具有统计意义、非随机且长期一致;

3. 具有一定的可解释性。

这些信号被称为“可交易效应”。虽然许多信号如(ru)今在量化基金中很(hen)常见,但文艺复兴最先做到了(le)这一点,而且做得更好。

一些著名的交易主题(ti)包括(kuo):

均值反转:价格在走高或走低后往往会回调(一位文艺复兴员工(gong)曾说过:“我们(men)从其(qi)他人对价格的反应中赚钱”)。

趋势:文艺复兴可准(zhun)确预测投资趋势(无论是上涨还是下跌)会持(chi)续多久。

数据发布:一些资产的价格在经(jing)济数据发布(如(ru)劳动力统计数据)之前下跌,而在发布之后上涨。

季(ji)节性:周一的价格走势与周五相似,而周二则回归到之前的趋势。

交易习惯:商品(pin)交易商会在周五卖出头寸,这样(yang)他们(men)就不会在周末发生意外时持(chi)有资产。

均值反转:价格在走高或走低后往往会回调(一位文艺复兴员工(gong)曾说过:“我们(men)从其(qi)他人对价格的反应中赚钱”)。

趋势:文艺复兴可准(zhun)确预测投资趋势(无论是上涨还是下跌)会持(chi)续多久。

数据发布:一些资产的价格在经(jing)济数据发布(如(ru)劳动力统计数据)之前下跌,而在发布之后上涨。

季(ji)节性:周一的价格走势与周五相似,而周二则回归到之前的趋势。

交易习惯:商品(pin)交易商会在周五卖出头寸,这样(yang)他们(men)就不会在周末发生意外时持(chi)有资产。

我们(men)可以从西蒙斯传奇的人生中学到什么?除非你是一个量化专(zhuan)家,否则有价值的经(jing)验是关于西蒙斯如(ru)何做他所做的事情(以及为什么),而不是他具体做了(le)什么。虽然一本包含文艺复兴秘密算法的书会立即成为畅销书,但其(qi)价值也会立即消失(shi)——众人皆(jie)知的交易策略,没(mei)有任何意义。

另一方面,西蒙斯的人生经(jing)验是永(yong)恒(heng)的。

在 2022 年的一次演讲中,西蒙斯概述了(le)贯穿其(qi)一生的五项原则:

以美为导向

西蒙斯按照自己的方式生活。这位数学天才在担(dan)任石溪大学数学系主任之前,曾是美国国家安(an)全局的密码破译员。之后,他放弃了(le)学术生涯,建立了(le)一家对冲基金。西蒙斯的人生以一种不可预知而又非凡的方式展开,因为他追随着自己的好奇心去解决有趣的问题(ti)。

但是,对冲基金或任何企业都可以是美的吗?西蒙斯相信可以,他认为他的工(gong)作具有“美学成分”:

找对人,处理好问题(ti),把事情做对......把事情做对是一件(jian)美事。

找对人,处理好问题(ti),把事情做对......把事情做对是一件(jian)美事。

美学的特质在于为棘手的问题(ti)找到优雅的解决方案——比如(ru)让一群超聪明、高自我的人通(tong)力合作,战胜市场。

西蒙斯对市场复杂性的答案不是数学,就像(xiang)巴菲特的答案不是“价值投资”一样(yang)。西蒙斯是一位系统构(gou)建者,文艺复兴基金的繁荣得益于他汇聚的人才和创(chuang)造的文化。数学家西蒙斯从事的是“人”的事业。

与最聪明、最优秀的人为伍

在文艺复兴以及石溪分校,西蒙斯的成功取决于寻找人才,即找到那些“比你更聪明”的人,并说服他们(men)加入。他在《如(ru)何投资》一书中曾对大卫-鲁宾斯坦回忆说:

我喜欢招兵买马。我的成功秘诀就是找到优秀的人才。

我喜欢招兵买马。我的成功秘诀就是找到优秀的人才。

在文艺复兴,西蒙斯最重要的工(gong)作是找到优秀的人才,并创(chuang)造合适的条件(jian)和激励机制来促进合作:

我的算法一直是,把聪明人聚在一起,给他们(men)很(hen)大的自由。创(chuang)造一种氛围,让每个人都能与其(qi)他人交谈(tan),他们(men)不会躲在角落(luo)里做自己的小事情,而是与其(qi)他人交谈(tan)。提供最好的基础设施、最好的电脑等等。让每个人都成为合作伙伴。这就是我们(men)在文艺复兴使用的模式。

我的算法一直是,把聪明人聚在一起,给他们(men)很(hen)大的自由。创(chuang)造一种氛围,让每个人都能与其(qi)他人交谈(tan),他们(men)不会躲在角落(luo)里做自己的小事情,而是与其(qi)他人交谈(tan)。提供最好的基础设施、最好的电脑等等。让每个人都成为合作伙伴。这就是我们(men)在文艺复兴使用的模式。

有多少(shao)创(chuang)始人和管理者雇(gu)用比他们(men)更聪明的人,然后“让他们(men)做自己的事情”?不安(an)全感、官僚主义和短期思维(wei)很(hen)快(kuai)就会阻(zu)碍他们(men)的发展。

不要随波逐流

在创(chuang)办文艺复兴的早期,西蒙斯同样(yang)根据基本面进行交易

他回忆说,文艺复兴的同事们(men)当(dang)时做的事情就是“阅读报纸、股票代(dai)码、新闻电讯,然后得出结论”。

但他同时认为,如(ru)果(guo)每个人都想出了(le)一模一样(yang)的解题(ti)思路,那就不应该照着做下去,要做一些原创(chuang)的事情。

西蒙斯相信有统计异常可以利用,并希望打造一个“能在睡觉时赚钱的模型”。然而,他花了(le)十年时间才找到战略、人才和技术的成功结合点。

不轻言(yan)放弃

一路走来,西蒙斯也有过怀(huai)疑:

有时候(hou),我看着这一切,觉得自己只(zhi)是一个不知道自己在做什么的人。

有时候(hou),我看着这一切,觉得自己只(zhi)是一个不知道自己在做什么的人。

格雷戈里·祖克曼(Gregory Zuckerman)的传记《解决市场问题(ti)的人》(The Man Who Solved The Market)中曾提到,西蒙斯早年合作伙伴经(jing)常流失(shi)。研究(jiu)人员和交易员来来去去,而西蒙斯却一直专(zhuan)注于自己的事业,没(mei)有受(shou)到什么影(ying)响。

有多少(shao)人有这样(yang)的耐心、毅力和信心?

西蒙斯专(zhuan)注于建立一个连接人才、战略和资本的系统。正所谓“你不知道自己不知道什么”,那些看似无足轻重的小事,都可能成为事业突(tu)破的关键因素。西蒙斯从不压制团队的好奇心和尝试欲,而是给予极大自由,放手一搏。这也许正是文艺复兴的成功不可或缺(que)的基因。

经(jing)过多年的学习、实验和人脉网络的搭建,西蒙斯才掌握了(le)华尔街最有价值的秘方。这种秘方不仅仅是“统计异常现象(xiang)”的集合,而是人才、数据、技术的结合。

当(dang)桑德尔·斯特劳斯(Sandor Straus)沉迷于收集更精细的历史定价信息时,西蒙斯并没(mei)有让他把时间花在更直接、更明显的回报上。他让斯特劳斯沉浸在自己的好奇心中。

斯特劳斯和他的同事们(men)创(chuang)建并发现了(le)更多的历史定价数据,帮助(zhu)阿克斯开发了(le)新的预测模型。他们(men)后来发现的一些每周股票交易数据可以追溯到 19 世纪,这些可靠的信息几乎无人能及。

当(dang)时,团队还不能利用这些数据做什么,但这些珍贵(gui)的历史数据,让文艺复兴得以了(le)解市场对黑天鹅事件(jian)的反应,后来帮助(zhu)西蒙斯的团队建立了(le)从市场崩溃和其(qi)他突(tu)发事件(jian)中获利的模型,帮助(zhu)公司在其(qi)他机构(gou)巨亏的绝(jue)望时刻战胜市场。

坚守乐观(guan)主义

西蒙斯的最后一条原则是“期待好运”,他称之为“最重要的原则”。西蒙斯在工(gong)作中无疑是非常幸运的,他始终牢记运气的作用。

他曾在一次采访中说:

人们(men)低估了(le)运气的重要性,顺风(feng)顺水的时候(hou)觉得成功都是自己的功劳;在事情发展得很(hen)糟(zao)糕时,却总倾向于将(jiang)其(qi)归咎于运气不佳。

我们(men)必须认识到,运气在每个人的生活中都扮演着有意义的角色。如(ru)果(guo)你的父(fu)母是体面人,出生在世界的一个好地(di)方,你就会在游戏中遥(yao)遥(yao)领先。就我而言(yan),我很(hen)幸运,在学习数学时能与一些非常优秀的人合作。我在文艺复兴时期选择的合作伙伴也很(hen)幸运。

人们(men)低估了(le)运气的重要性,顺风(feng)顺水的时候(hou)觉得成功都是自己的功劳;在事情发展得很(hen)糟(zao)糕时,却总倾向于将(jiang)其(qi)归咎于运气不佳。

我们(men)必须认识到,运气在每个人的生活中都扮演着有意义的角色。如(ru)果(guo)你的父(fu)母是体面人,出生在世界的一个好地(di)方,你就会在游戏中遥(yao)遥(yao)领先。就我而言(yan),我很(hen)幸运,在学习数学时能与一些非常优秀的人合作。我在文艺复兴时期选择的合作伙伴也很(hen)幸运。

西蒙斯固然生来幸运,但他也努(nu)力寻找和践行了(le)让他成功的人生算法,这是我们(men)都可以效仿的。

他在总结自己的一生时说:

我做了(le)很(hen)多数学题(ti),赚了(le)很(hen)多钱,我几乎把所有的钱都捐了(le)出去。这就是我的一生。

我做了(le)很(hen)多数学题(ti),赚了(le)很(hen)多钱,我几乎把所有的钱都捐了(le)出去。这就是我的一生。

发布于:上海市
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