为(wei)期3天的第二十(shi)七(qi)届全国发明展览会刚(gang)刚(gang)在河北石家庄闭幕。相较以往，本届展会除(chu)了参展项(xiang)目科技含量更高之外，还有一(yi)个显著特点是投资机构更加专业(ye)、更具(ju)耐心、更加注重项(xiang)目的长期发展。这种资本投资偏好的转变，无(wu)疑是新质(zhi)生产(chan)力的重要源泉，也将推动中国经济(ji)高质(zhi)量发展。
新质(zhi)生产(chan)力需要科技成果(guo)转化，需要资本向战略性新兴产(chan)业(ye)集中，需要它(ta)们秉持长期主(zhu)义、当好耐心资本。手握资本的基金经理(li)，需要耐心学习理(li)解(jie)特定产(chan)业(ye)“赛(sai)道”的发展逻辑，与科学家耐心交朋友获知专利技术产(chan)品(pin)化的核心竞争力，与财务投资人和股(gu)东耐心沟通形成共识(shi)、摒弃房地(di)产(chan)野蛮生长“挣快(kuai)钱”的旧模式，从而更加理(li)性、深(shen)刻地(di)理(li)解(jie)耐心资本的底层(ceng)逻辑，探究“科技+产(chan)业(ye)+金融(rong)”的增长新模式。
首先，耐心资本是中国经济(ji)行稳致远的一(yi)大关键。中国人的文化传统(tong)并不缺乏对耐心的推崇，愚公(gong)移山(shan)精神深(shen)植于中国人的文化基因。新世纪的经济(ji)改革更是强调保持战略定力、实干兴邦。以困扰世界(jie)多年的贫困问题为(wei)例，党的十(shi)八大以来，全社会群策群力，多方面持续投入脱贫攻坚工作(zuo)，消费扶贫模式创新、产(chan)业(ye)扶贫因地(di)制(zhi)宜、金融(rong)扶贫力求精准，极大夯实了832个国家级贫困县的产(chan)业(ye)资本密度，从根本上改善(shan)了贫困地(di)区的民生状况(kuang)。脱贫攻坚目标提出伊始，曾(ceng)有不少唱空(kong)中国经济(ji)的西方媒体冷嘲热讽(feng)；时(shi)至(zhi)今日(ri)，中国经济(ji)已经充分发挥自(zi)身优势，践行发展经济(ji)学理(li)论，切(qie)实解(jie)决贫困问题，在千百万(wan)干部群众的辛勤付出和长期的资金投入下，脱贫攻坚工作(zuo)虽然一(yi)路艰辛但取得决定性进展。展望(wang)未来，乡村振兴依然需要以重资产(chan)、重资本为(wei)特征的现代(dai)农业(ye)不断壮大，更需要耐心资本。
其次，耐心资本是产(chan)业(ye)“专精特新”小巨人企业(ye)做大做强的一(yi)大关键。2023年7月的一(yi)项(xiang)研究数据显示(shi)，中国“专精特新”小巨人企业(ye)以民营经济(ji)为(wei)主(zhu)体、平均成立年限为(wei)16年，这与欧(ou)美发达(da)国家动辄上百年工业(ye)化积累技术的“百年老(lao)店”存在明显差距。而且(qie)，我国中小企业(ye)的平均寿(shou)命仅3年左(zuo)右。资本积累难度相对较大，除(chu)了上文提到的房地(di)产(chan)周(zhou)期因素外，更多还是因为(wei)我国工业(ye)化发展历史(shi)短、企业(ye)家尚未经历代(dai)际(ji)传承、缺少现代(dai)企业(ye)制(zhi)度建设等。另一(yi)方面，民营企业(ye)是技术创新、产(chan)业(ye)进步(bu)和百姓就业(ye)的中坚力量，“专精特新”小巨人更是中国经济(ji)未来参与国际(ji)竞争的主(zhu)力军。因此(ci)，必须壮大耐心资本，尤其要激发民营资本的投资活力和信心，形成一(yi)批穿越周(zhou)期的长期投资者“投早、投小、投硬科技”，也就是鼓励增加对初(chu)创企业(ye)、小微企业(ye)和科创企业(ye)的投资，促进民营企业(ye)和民营资本融(rong)合(he)发展，打造中国制(zhi)造的百年老(lao)店。
再次，耐心资本是中国企业(ye)走(zou)出去、产(chan)业(ye)链实现全球布局的一(yi)大关键。随着(zhe)共建“一(yi)带(dai)一(yi)路”倡议被(bei)越来越多的国家响应，中国企业(ye)已经从过去通过跨国贸易参与“一(yi)带(dai)一(yi)路”，开始向跨境(jing)产(chan)能合(he)作(zuo)方向转型，也带(dai)来巨大的资金和资本的跨境(jing)流动需求。海外市场潜力大，资本机会多，也更需要耐心。随着(zhe)越来越多中国企业(ye)进军海外、投资建厂，必然面临越来越多的挑战，例如各国法律法规体系不同、劳动者工作(zuo)习惯(guan)不同、各级政府和工会对生产(chan)管理(li)的要求不同等。应对这些挑战，既需要企业(ye)和企业(ye)家的坚韧不拔，也需要资本的耐心支持、共同成长。
应当承认(ren)，中国产(chan)业(ye)资本投资经验还远远不足(zu)。笔者通过二十(shi)多年的海内(nei)外工作(zuo)经历发现，我们的直接融(rong)资机构在跨境(jing)投融(rong)资领域，远不如叱咤(zha)风云(yun)国际(ji)金融(rong)市场百余年的欧(ou)美投资银行；我们的经验积累也不如日(ri)韩的证券公(gong)司丰富。补齐这些短板，既需要中国金融(rong)机构在服务企业(ye)走(zou)出去的过程(cheng)中，秉承审慎(shen)务实态度、紧扣服务实体经济(ji)的宗旨，保持对产(chan)业(ye)发展的敬畏、信心和耐心，也需要坚决杜绝盲目的金融(rong)投机和炒作(zuo)，打造中国自(zi)己的跨境(jing)金融(rong)服务品(pin)牌和平台。（作(zuo)者是中国发明成果(guo)转化研究院(yuan)首席经济(ji)学家）