又有医疗行业企业冲击IPO，但这家公司颇具争(zheng)议，比如去年净利润约1.76亿元分红就分走约1.56亿元，公司此次欲募集资金超11亿元，其中(zhong)有1.5亿元用于补充流动资金等等。
格(ge)隆汇获悉，近期，英科新创（厦门）科技股份有限(xian)公司（以下(xia)简称“英科新创”）更新了首次公开发行股票并在创业板上(shang)市招(zhao)股说(shuo)明书注册稿，保荐机构为(wei)中(zhong)信(xin)证券股份有限(xian)公司。
英科新创成立(li)于1989 年，是一家专业从事体外诊(zhen)断产品的研发、生(sheng)产和销售的企业。股权(quan)结构方面，截至招(zhao)股书签署日，本(ben)次发行前，英科控股持有公司98.41%股权(quan)，为(wei)公司控股股东。
FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及(ji)MICHAEL WANG-LU四人通过《一致行动协(xie)议》对公司实现共同控制，通过英科控股控制公司98.41%的股份，为(wei)公司的实际控制人。本(ben)次发行后，四人仍是公司控股股东。
FRANK NONG WANG-LU出生(sheng)于1958年7月，美国国籍，他(ta)1982年毕业于中(zhong)央音乐(le)学院小提琴专业，获学士学位；毕业后在中(zhong)央歌剧院当过小提琴手；后赴美进修。如今是英科控股董事。
JOHN GONG LU出生(sheng)于1964年1月，美国国籍，1987年7月，他(ta)毕业于厦门大学音乐(le)系。2019年4月至今，历任英科有限(xian)、英科新创董事，主要作为(wei)实际控制人及(ji)董事，通过股东大会、董事会决策(ce)参与(yu)公司经营(ying)管理。
SEAN WANG-LU出生(sheng)于1994年3月，美国国籍。2016年6月，他(ta)毕业于芝加哥大学经济学专业，获学士学。2019年4月至今，历任英科有限(xian)、英科新创董事长，主要负责公司战略规划的制订及(ji)推动实施。
英科新创在招(zhao)股中(zhong)表示，假设公司本(ben)次发行5202.3998万股，预计发行完成后，公司控股股东英科控股持有公司73.81%股权(quan)，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU及(ji) MICHAEL WANG-LU四人仍为(wei)公司实际控制人。
招(zhao)股书显示，公司本(ben)次IPO拟募集资金约11.11亿元，分别用于研发中(zhong)心建设项目；体外诊(zhen)断产品生(sheng)产基地建设项目；区域营(ying)销培训及(ji)客户体验(yan)中(zhong)心建设项目；补充流动资金。
上(shang)市前大额(e)分红
体外诊(zhen)断是指在人体之外，通过对人体的血液等组织及(ji)分泌(mi)物进行检(jian)测，获取临床诊(zhen)断信(xin)息(xi)的产品和服务，能够便捷、低成本(ben)、为(wei)医护人员提供精确、早(zao)期的临床诊(zhen)断信(xin)息(xi)，为(wei)疾病发现等提供有效依据，大幅节省医疗费用，已(yi)成为(wei)医疗决策(ce)的重要依据。
目前，体外诊(zhen)断行业已(yi)成为(wei)全球医疗领(ling)域发展较快、市场(chang)规模(mo)最大的细分行业之一。据估计，未来全球IVD（体外诊(zhen)断产品）市场(chang)年复合增长率将保持约2.5%的速度，到(dao)2027年全球体外诊(zhen)断市场(chang)规模(mo)将达到(dao)1400亿美元。
招(zhao)股书显示，英科新创已(yi)成功开发了POCT传染病系列(lie)产品、POCT血型(xing)筛查产品、POCT呼吸道系列(lie)产品、酶联免疫、生(sheng)化、易捷系列(lie)血糖仪、干式生(sheng)化分析仪等体外诊(zhen)断产品，临床应用上(shang)涵盖了传染病、血型(xing)、呼吸道、消化道、免疫疾病等领(ling)域。
从收入构成来看，2021年、2022年以及(ji)2023年，POCT系列(lie)产品是英科新创主要收入来源，收入占(zhan)比均超过61%。
公司主要收入构成，来源招(zhao)股书
财务数据方面，2021年、2022年以及(ji)2023年，英科新创营(ying)业收入分别约为(wei)6.06亿元、7.81亿元、7.82亿元；同期，公司归(gui)母净利润分别约为(wei)1.18亿元、1.76亿元、1.76亿元。
英科新创在招(zhao)股书中(zhong)表示，2024年1月至3月，公司实现营(ying)业收入约2.25亿元，稳(wen)中(zhong)有升；归(gui)母净利润6792.20万元，同比增长33.10%。预计2024年上(shang)半年公司营(ying)业收入约为(wei)3.71亿元至4.46亿元，同比变动-7.49%至11.01%；同期归(gui)母净利润约为(wei)9822.24万元至1.17亿元，同比变动0.63%至20.01%。
公司主要财务指标，来源招(zhao)股书
值得(de)注意(yi)的是，2023年英科新创现金分红约为(wei)1.56亿元，这一分红金额(e)占(zhan)当期净利润的比例超过88%，即去年分掉当年近九成的盈利。此外，2021年公司现金分红超过4537万，而大部分分红都进了大股东的口袋。
近年来，IPO企业在上(shang)市前突击分红的现象屡见不鲜，而今年监管机构对此出台了更严格(ge)的规定，市场(chang)对于IPO公司上(shang)市前大额(e)分红的行为(wei)也(ye)颇为(wei)关注。
毛(mao)利率低于同行可比公司均值
体外诊(zhen)断行业是一个集生(sheng)物化学、免疫学、临床医学等多学科交叉行业，是典型(xing)的技术密集型(xing)行业，不断研发出满(man)足市场(chang)需求的新产品是发行人在行业竞争(zheng)中(zhong)持续保持领(ling)先并不断扩大优势的关键因素。
2021年、2022年以及(ji)2023年，英科新创研发费用分别为(wei)5303.04万元、7386.48万元和7557.34万元，研发费用率分别为(wei)8.75%、9.46%和9.66%。其中(zhong)，2021年和2023年公司研发费用率低于同行可比公司平均值。
公司与(yu)同行业可比公司研发费用率对比情况，来源招(zhao)股书
公司在招(zhao)股书中(zhong)表示，如果未来行业技术发生(sheng)重大革新，则现有产品存在被迭代或淘汰的风险，公司如果不能及(ji)时(shi)跟进研发新产品并通过产品注册，将因产品技术迭代不及(ji)时(shi)而失去市场(chang)竞争(zheng)力，从而影响盈利能力。
2021年、2022年以及(ji)2023年，英科新创综合毛(mao)利率分别为(wei)57.28%、54.11%和57.90%，低于同期同行业可比公司毛(mao)利率平均值65.14%、63.79%、67.53%。
公司综合毛(mao)利率与(yu)同行业可比公司的对比，来源招(zhao)股书
英科新创表示，公司未来经营(ying)可能受原材料及(ji)人力资源成本(ben)上(shang)升、环(huan)境保护设施投入及(ji)运维成本(ben)上(shang)升等因素影响，进而导致生(sheng)产成本(ben)持续上(shang)升。同时(shi)，如果未来市场(chang)竞争(zheng)进一步加剧，公司也(ye)将面临产品销售价格(ge)下(xia)滑风险。综合以上(shang)因素，公司毛(mao)利率存在下(xia)滑风险。
英科新创部分原材料境外采购及(ji)采购较为(wei)集中(zhong)。公司原材料硝酸纤维膜主要向赛多利斯斯泰(tai)帝（上(shang)海）贸易有限(xian)公司采购，各期采购金额(e)占(zhan)全部硝酸纤维膜采购金额(e)的比例分别为(wei)78.82%、55.07%和65.34%。
英科新创表示，未来，如果上(shang)述供应商业务经营(ying)发生(sheng)不利变化、所供原材料质量不合格(ge)，或其经营(ying)环(huan)境、生(sheng)产状况发生(sheng)重大变化及(ji)其他(ta)不可预见因素导致原材料短缺，有可能在短期内影响公司的正常经营(ying)。