中国网财经6月24日讯 今日，大商所发布(bu)公告，就鸡蛋、玉米淀粉和生猪(zhu)期(qi)货期(qi)权合约(下称(cheng)鸡蛋、玉米淀粉、生猪(zhu)期(qi)权)向市场公开征求意见，意见反馈截止时间为7月1日。
据介(jie)绍，我国是世界最大的(de)鸡蛋、生猪(zhu)生产(chan)和消费国，也(ye)是世界第二大玉米淀粉生产(chan)和消费国。近年来，受国内宏(hong)观环境、供需(xu)等多(duo)重因素影响(xiang)，鸡蛋、玉米淀粉和生猪(zhu)现货价格(ge)波(bo)动加大，2023年价格(ge)波(bo)动率分别为25%、10%、29%，产(chan)业避(bi)险需(xu)求较强。
鸡蛋、玉米淀粉、生猪(zhu)期(qi)货先后(hou)于2013年、2014年、2021年在大商所上(shang)市，风险管理、价格(ge)发现、资源配置功能有效发挥。2023年，鸡蛋、玉米淀粉和生猪(zhu)期(qi)货成交量分别为3225.1万手、5475.8万手和1342.9万手，日均持仓量分别为25.6万手、30.8万手和13.0万手。参与鸡蛋、玉米淀粉和生猪(zhu)期(qi)货交易(yi)的(de)法人客户持仓占比(bi)分别为49%、70%和54%，较上(shang)年分别提(ti)升了(le)9个、7个和11个百分点。同时，鸡蛋、生猪(zhu)“保险+期(qi)货”项目规模(mo)不断扩(kuo)大，帮助广大养殖户有效规避(bi)价格(ge)下跌风险。总(zong)体来看，期(qi)货市场运行成熟稳健，具备良好产(chan)业基础(chu)。产(chan)业对场内期(qi)权工具的(de)推出翘首以(yi)盼，以(yi)期(qi)通过更精准有力的(de)工具稳定生产(chan)经营。
据此次(ci)征求意见稿，鸡蛋、玉米淀粉和生猪(zhu)期(qi)权与大商所已上(shang)市期(qi)权合约设计思路一致，适用于同一套(tao)规则体系。其中，交易(yi)单位(wei)、报价单位(wei)、涨跌停板幅度、合约月份(fen)、交易(yi)时间均与标的(de)期(qi)货合约一致；行权方式均为美式期(qi)权；行权价格(ge)均覆盖标的(de)期(qi)货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的(de)范围，满足交易(yi)者对平值、实值、虚值期(qi)权的(de)交易(yi)需(xu)求；期(qi)权到期(qi)日和最后(hou)交易(yi)日均为标的(de)期(qi)货合约交割月份(fen)前一个月的(de)第12个交易(yi)日，交易(yi)所可以(yi)根据国家法定节(jie)假日调(diao)整最后(hou)交易(yi)日。
同时，大商所对三个期(qi)权的(de)行权价格(ge)间距、最小变动价位(wei)等进行了(le)有针对性的(de)设计。行权价格(ge)间距方面，三个期(qi)权品(pin)种沿(yan)用了(le)分段的(de)行权价格(ge)间距设计思路，并根据“近密远疏(shu)”原则挂牌期(qi)权合约，即近月月份(fen)按照(zhao)较窄(zhai)的(de)行权价格(ge)间距挂牌期(qi)权合约，远月月份(fen)按照(zhao)较宽的(de)行权价格(ge)间距挂牌期(qi)权合约。对于近六个自然月对应的(de)期(qi)权合约，鸡蛋期(qi)权行权价格(ge)位(wei)于2000元/500千克至4000元/500千克之间时，行权价格(ge)间距为50元/500千克，区间以(yi)下和以(yi)上(shang)分别取25元/500千克和100元/500千克；玉米淀粉期(qi)权行权价格(ge)位(wei)于2000元/吨至4000元/吨之间时，行权价格(ge)间距为50元/吨，区间以(yi)下和以(yi)上(shang)分别取25元/吨和100元/吨；生猪(zhu)期(qi)权行权价格(ge)位(wei)于10000元/吨至20000元/吨之间时，行权价格(ge)间距为200元/吨，区间以(yi)下和以(yi)上(shang)分别取100元/吨和400元/吨。对于第七个及(ji)随后(hou)自然月对应的(de)期(qi)权合约，行权价格(ge)间距为上(shang)述各段间距的(de)2倍。
最小变动价位(wei)方面，鸡蛋、玉米淀粉、生猪(zhu)期(qi)权的(de)最小变动价位(wei)均为标的(de)期(qi)货最小变动价位(wei)的(de)1/2，分别为0.5元/500千克、0.5元/吨、2.5元/吨，有利于期(qi)权价格(ge)及(ji)时、有效反映标的(de)期(qi)货价格(ge)变动。
自2017年国内首个商品(pin)期(qi)权——豆(dou)粕(po)期(qi)权上(shang)市以(yi)来，大商所已推出13个商品(pin)期(qi)权，覆盖农(nong)产(chan)品(pin)、黑色、化工板块。在农(nong)产(chan)品(pin)板块上(shang)，已上(shang)市豆(dou)粕(po)、玉米、棕榈油、黄大豆(dou)1号、黄大豆(dou)2号、豆(dou)油6个期(qi)权。2023年，大商所商品(pin)期(qi)权成交量、日均持仓量占国内商品(pin)期(qi)权市场的(de)36%、42%。
在市场人士看来，作(zuo)为衍生产(chan)品(pin)的(de)基础(chu)工具之一和期(qi)货的(de)有效补充，期(qi)权可以(yi)提(ti)高产(chan)业链企业风险管理的(de)灵活性，为产(chan)业避(bi)险提(ti)供更多(duo)交易(yi)机会，帮助交易(yi)者构建更丰富的(de)风险管理策略。通过期(qi)权和期(qi)货结(jie)合的(de)方式进行风险管理，也(ye)可以(yi)帮助市场参与者降低风险管理成本(ben)，提(ti)高资金(jin)周转率。同时，上(shang)市鸡蛋、生猪(zhu)期(qi)权还可以(yi)为养殖类“保险+期(qi)货”提(ti)供场内期(qi)权对冲工具，降低风险对冲成本(ben)。
大商所相关负责人表示，为了(le)使合约设计更贴近现货市场需(xu)求、便(bian)于日后(hou)产(chan)业更好参与，在此次(ci)期(qi)权合约研发过程中，大商所与业内专家、产(chan)业企业、期(qi)货公司进行了(le)深入探讨，最终形成本(ben)次(ci)征求意见稿，欢迎市场各方提(ti)出宝贵意见和建议。