Fabrinet要率先于国产厂商出货1.6T光模块？！
Fabrinet在(zai)本周举行的财(cai)报会中透(tou)露，公司正在(zai)积极准备1.6T光模块产品。会后，JP Morgan也在(zai)其报告中表达了对Fabrinet 1.6T光模块的乐观态度。
市场猜(cai)测，Fabrinet有可能(neng)率先出货1.6T光模块产品，这(zhe)与(yu)先前预(yu)期的国产光模块率先出货截然不同。
Fabrinet率先出货会有什么影响？这(zhe)个担忧又是否(fou)成立呢？让(rang)我(wo)们来看(kan)看(kan)……
Fabrinet率先出货会有什么影响？
Fabrinet和国产光模块厂商是竞争关系，双方都供货英伟达 —— AI龙头。Fabrinet率先出货，意味(wei)着Fabrinet的光模块产品更早的通(tong)过了英伟达的验证。言下之意，Fabrinet的研发速度比国产厂商的更快。
这(zhe)与(yu)市场先前的预(yu)期截然相反。
此次(ci)AI浪潮中，国产光模块厂商一直处于领先地位。过硬的产品和及时的供货，得到了海外客户(hu)的认可，也取得了很好(hao)的营收回报。
此外，国产厂商研发速度快，送(song)样也快。1.6T的推出速度也先于海外厂商：2023年OFC大会上就展示了1.6T的光模块产品，并预(yu)告了2024年就开始送(song)样。
因此，市场先前一直预(yu)期国产厂商会保(bao)持光模块的龙头地位。
然而，Fabrinet业(ye)绩会后，市场传出了“Fabrinet可能(neng)率先出货1.6T光模块产品”的言论，与(yu)之前的预(yu)期相差(cha)甚远，股价也一路下跌。
市场的担忧是否(fou)成立？
担忧很可能(neng)不成立。一方面是因为传言没有依据，另一方面，国内(nei)的光模块产能(neng)对海外客户(hu)来讲是刚需。
可以(yi)从(cong)以(yi)下三个角度来论证：
1、“Fabrinet率先供货”的传言并不可靠
传言称，JP Morgan的报告指出，Fabrinet的1.6T光模块产品会率先于国产厂商出货。
在(zai)查阅了业(ye)绩会和JP Morgan的报告后，发现事实(shi)并非如此：
o Fabrinet业(ye)绩会：只(zhi)提到了公司正在(zai)积极准备1.6T光模块产品，但并未披露具体的时间计划；
o JP Morgan的报告：只(zhi)提到了营收增长，也并未提到1.6T光模块的出货时间；
因此，“根据JP Morgan所说的1.6T会率先出货”的传言并不可靠，也没有依据。
2、从(cong)供应链角度看(kan)，英伟达需要二供
高端光模块的技术(shu)壁垒高，目前仅Fabrinet和国内(nei)龙头的光模块厂商获得了英伟达的验证。
从(cong)供应链角度看(kan)，英伟达往往会使用两个以(yi)上的供应商，以(yi)维持供应链的稳(wen)定(ding)，确保(bao)光模块不断货。
因此，国产光模块厂商对英伟达来讲是必要的选择。
3、从(cong)产能(neng)角度看(kan)，国内(nei)厂商也是海外客户(hu)的刚需
AI猛烈的需求下，高端光模块持续处于供不应求的状态。仅靠Farbrinet的产能(neng)不足(zu)以(yi)覆盖英伟达的光模块需求。
根据LightCouting预(yu)测，2024年光模块的需求情(qing)况：
o 800G光模块需求1000万只(zhi)，同比增长400%；
o 1.6T光模块首次(ci)出货，需求20万只(zhi)；
巨大的需求，使得国产厂商的产能(neng)成为海外客户(hu)的必要选择。
国产光模块厂商真正的风险在(zai)哪里？
o 产业(ye)链的供需变化：Fabrinet正在(zai)加速扩产。根据JP Morgan的报告，目前公司采用“一旦(dan)现有产能(neng)利用率达到 50%，就开始建设新厂”的扩产政策。假使Fabrinet的产能(neng)释放，国内(nei)厂商的份额或受到影响。
o 硅光芯片的竞争：当前硅光芯片传输(shu)距离已经(jing)达到了100m的距离，意味(wei)着未来服务器之间可以(yi)通(tong)过网卡互连而不是光模块，最终(zhong)可能(neng)导致(zhi)数据中心光模块用量的减少。
o 越来越小的芯片：芯片正在(zai)变得越来越小，意味(wei)着以(yi)前需要两个服务器完(wan)成的计算，现在(zai)一台就能(neng)够完(wan)成，进而导致(zhi)光模块使用量的减少。
总的来看(kan)，市场的供应关系没有因为Fabrinet推出1.6T的光模块而发生巨大的改(gai)变。但国产光模块厂商仍需要不断迭代产品，以(yi)维持自身的竞争优(you)势。尤(you)其是在(zai)技术(shu)创新方面，需要加大投入，积极研发更高速、更高性能(neng)的光模块产品，才能(neng)在(zai)未来竞争中占据主动。同时，也要加强与(yu)国内(nei)外上下游企业(ye)的合作，构建开放、合作的产业(ye)生态，共同推动光模块产业(ye)的发展壮大。