一场“疑似官方干预(yu)”让日元上演过(guo)山车行(xing)情，但日本政(zheng)府含糊不清的(de)态度，以及巨大的(de)美日利(li)差都(dou)意味着日元弱势(shi)短期内难以被(bei)扭转，空(kong)头们有理由(you)继续“嚣张”。
周一，日元在跌穿160关口(kou)刷新1990年来新低后，突然爆拉数百点，一度较低位拉涨3.5%、收复155。
突如其来的(de)行(xing)情大逆(ni)转难免引(yin)发官方干预(yu)的(de)猜想，此后也有媒体报道援引(yin)知情人士称，当天日本财(cai)务省出手大举买入日元，支撑了汇率，是继2022年10月(yue)出手后，日本当局(ju)再次对汇市进行(xing)实际干预(yu)。
不过(guo)，日本官方态度却“暧(ai)昧不明”。周一在被(bei)媒体问及财(cai)务省是否进行(xing)了外汇干预(yu)时，日本财(cai)务省外汇最高负责人神田真人表示不予置评。但神田表示，投机导致的(de)过(guo)度货币(bi)波动将对国民(min)经济产(chan)生负面影响，将采取适当措施来应(ying)对这种波动。
有分析认(ren)为(wei)，日本政(zheng)府若不表现(xian)出明确坚定的(de)态度来干预(yu)市场，日元短期内注(zhu)定将受到压力。
一场笨拙的(de)虚张声(sheng)势(shi)？
对于周一日元的(de)波动，还(hai)存在另外一种解释：由(you)于日本公共假期导致流动性(xing)稀薄，迫使算法交易接管市场并触发了追踪止损(sun)，这可能(neng)是推动日元反弹的(de)原因。
彭博外汇策略师Vassilis Karamanis分析认(ren)为(wei)，日本政(zheng)府干预(yu)是可以理解的(de)，但不进行(xing)干预(yu)也是合(he)理的(de)：
毕竟，从理论上讲，疲软的(de)货币(bi)会加速通(tong)货膨胀，这最终将支持日本央行(xing)发出比预(yu)期中更为(wei)激(ji)进的(de)紧缩倾向的(de)信号，这对日元来说(shuo)可能(neng)真的(de)是一个(ge)改变游戏(xi)规则的(de)时刻，尤(you)其是当美联储即将放(fang)松货币(bi)政(zheng)策。
毕竟，从理论上讲，疲软的(de)货币(bi)会加速通(tong)货膨胀，这最终将支持日本央行(xing)发出比预(yu)期中更为(wei)激(ji)进的(de)紧缩倾向的(de)信号，这对日元来说(shuo)可能(neng)真的(de)是一个(ge)改变游戏(xi)规则的(de)时刻，尤(you)其是当美联储即将放(fang)松货币(bi)政(zheng)策。
此外，有一些观点认(ren)为(wei)，日本正在等待本周美联储决议和就业报告，以决定是否进行(xing)干预(yu)。
以上这些猜测的(de)是否真实并不重要，但这些疑点的(de)存在就削弱了周一日本政(zheng)府采取干预(yu)的(de)可信度。
Karamanis认(ren)为(wei)，对于一直在挑战日本政(zheng)府耐心的(de)空(kong)头们来说(shuo)，只(zhi)要干预(yu)的(de)可信度存疑，干预(yu)威胁(xie)就会被(bei)视为(wei)一场笨拙的(de)虚张声(sheng)势(shi)，空(kong)头就有理由(you)继续做空(kong)。
而让空(kong)头更有信心的(de)是，美国和日本基准债券收益(yi)率之间的(de)巨大差距意味着，周一日本官方即便是干预(yu)了，也注(zhu)定是失败的(de)。
目前美日利(li)差处于3.7个(ge)百分点高位，外汇干预(yu)无法扭转巨大的(de)利(li)率差距，除非有明确迹象表明美联储将开始降息周期。
自日本政(zheng)府于 2022 年 9 月(yue)进行(xing)干预(yu)以来，日元兑(dui)美元汇率已下跌 8%，当时美日利(li)差为(wei)接近3个(ge)百分点。
