作(zuo)者 | 黄昱
编辑 |周智宇
去年，得益(yi)于《蛋仔派对(dui)》和(he)《逆水寒》手游的亮眼表现，网易股价逆市上涨，总市值(zhi)一度超过美团，成为(wei)中国第四大互联网公(gong)司。
今年的网易，在中概互联整体大涨的情况下，表现却乏善可陈(chen)。它(ta)急需一款新的爆款游戏面市，提(ti)振市场对(dui)它(ta)的信心。
5月23日，网易发布2024年一季度财报(bao)。数据显示，网易一季度实现营收约269亿元，同比增长7.2%；非标归母净利润为(wei)85亿元，同比增长12.5%，增速相比上季度的53.4%出现了明显下滑，但也(ye)基本符合市场预期(qi)。
如今的网易虽然有游戏、有道、 网易云(yun)和(he)创新及其他业务四大板块，但游戏依然是支(zhi)柱，也(ye)是外(wai)界最关注的业务板块。
过去三年来，网易的游戏及相关增值(zhi)服务营收占比基本稳定8成左右，这一营收结构在今年一季度也(ye)没有明显变化，游戏及相关增值(zhi)服务净收入为(wei)215亿元，同比增加7%，占总营收比例约79.92%，较上一季度增加2.83个百分点(dian)，同比则微降。
作(zuo)为(wei)全球(qiu)游戏大厂，网易游戏收入增速虽然有所放(fang)缓，但继(ji)续强于腾(teng)讯，尤其是在手游上的表现。
网易游戏及相关增值(zhi)服务中，来自手游的收入占比超过7成，一季度同比增长19.41%至160.58亿元，从递延收入来看(kan)，在高基数下一季度仍然同比增长了15%，环比增长了12%；受行业整体趋势影响，端游则表现疲(pi)软，同比降低15.15%至43.72亿元。
手游表现亮眼主要是依赖多款老的长线(xian)运(yun)营游戏，如《梦幻西游》手游Q1收入创新高，《逆水寒》手游、《蛋仔派对(dui)》等热门游戏保持畅销榜前(qian)列，《第五人(ren)格》Q1收入及5月DAU创新高。
而此前(qian)备受期(qi)待的三端互通游戏《射雕》，在今年3月底上线(xian)后却没有在市场上掀起太大波澜。
财报(bao)说明会上，网易CEO丁磊坦言，公(gong)司对(dui)《射雕》的表现不(bu)是特别满(man)意(yi)，现在有新的负责人(ren)和(he)核心成员在冲刺下一个版本。新的《射雕》版本会在暑假期(qi)间推出，网易会加强游戏的趣味性，多人(ren)社交，还有美术风格方(fang)面也(ye)会做(zuo)修正。
除了新游戏外(wai)，上线(xian)至今已有20多年的端游《梦幻西游》近期(qi)也(ye)部分玩法规(gui)则调整受到一些质疑(yi)。
丁磊表示，这些调整是基于产品长期(qi)运(yun)营策略做(zuo)出的决(jue)定，预计(ji)于今年上半年完成，目标是满(man)足玩家需求，让这款游戏更受欢迎。
同时，丁磊也(ye)欢迎《梦幻西游》端游的玩家向开发组提(ti)出更多建议和(he)意(yi)见，并表示：“我们会保持谦卑的心听取用(yong)户的意(yi)见，把更多的创新和(he)有趣味性的内容放(fang)入产品。公(gong)司上上下下非常重(zhong)视(shi)这个产品的未来。”
走过相对(dui)平(ping)淡(dan)的一季度，接下来，网易需要拿出更能在市场上掀起水花(hua)的游戏新品，这是决(jue)定其能否推动业绩增长，并带动股价再(zai)次腾(teng)飞的关键。
《燕云(yun)十(shi)六声》、《永劫无间》手游版等都是网易目前(qian)备受关注的产品。
对(dui)《燕云(yun)十(shi)六声》游戏的全平(ping)台发行进展，丁磊透(tou)露，《燕云(yun)十(shi)六声》PC端已做(zuo)好公(gong)测(ce)准备，手游端的资源及内容也(ye)已储备完成，正在进行性能优化及测(ce)试，预计(ji)比PC端稍晚一点(dian)推出。
据了解，《燕云(yun)十(shi)六声》已公(gong)布国服定于7月26日率先公(gong)测(ce)。此外(wai)，该产品的海外(wai)发行也(ye)已投入筹备。
对(dui)于《永劫无间》手游测(ce)试反馈(kui)及预计(ji)上线(xian)时间，网易管理层表示：“经过多次测(ce)试，我们已感受到玩家对(dui)这款游戏极大的期(qi)待度，研发团队也(ye)验证了在手游上创新的操作(zuo)和(he)可玩性，信心得到进一步增强。”
同时，他透(tou)露，目前(qian)《永劫无间》手游正在进行上线(xian)前(qian)的最后优化，预期(qi)的上线(xian)时间为(wei)暑假。
这个暑假，网易无疑(yi)将(jiang)收获不(bu)少关注。4月，网易升(sheng)级与微软游戏合作(zuo)，并宣布与暴雪娱乐“复合”，暴雪首款回归游戏预计(ji)将(jiang)于今夏开服，引发高度期(qi)待。
有业内人(ren)士认(ren)为(wei)，在经历了之前(qian)暴雪想提(ti)高分成最终却谈崩，又无人(ren)接手的局面，预计(ji)网易与暴雪之间的分成协议将(jiang)更合理，不(bu)排除网易可以(yi)拿到更有利的分成比例。明年起随着网易海外(wai)工作(zuo)室逐步推出新品，以(yi)及新游戏、暴雪有完整年度的流水贡献，有望明显拉动业绩增速。
不(bu)过，对(dui)于网易接下来的业绩表现，市场存在一定分歧。
麦格理发表报(bao)告予网易“跑赢大市”评级，称网易持续展现强大的游戏开发能力(li)，与其他游戏同业的估值(zhi)差距显著(zhu)扩大，下半年稳固的产品线(xian)料(liao)会推动增长动能加速。
摩根士丹利则认(ren)为(wei)，网易今年余下时间的增长和(he)利润率前(qian)景将(jiang)走弱，原因是宏观(guan)环境疲(pi)软影响传(chuan)统游戏业务表现、竞争更加激(ji)烈以(yi)及潜在的监管，从而影响现有和(he)未来游戏的潜在流水和(he)资本回报(bao)率。
另外(wai)，摩根士丹利提(ti)到网易在夏季发布《永劫无间》手游之后，游戏管线(xian)的能见度不(bu)高。
总而言之，要想不(bu)成为(wei)中概股中的“差生”，网易必须要拿出更强有力(li)的举(ju)措，再(zai)造一个像(xiang)《蛋仔派对(dui)》和(he)《逆水寒》这样(yang)的爆款游戏。