【PP市场动态：多因素(su)交织，行(xing)情震荡】

塑编订单及PP下游整体开工持续回落，中(zhong)国制造业PMI处于(yu)收缩区间(jian)。超长期国债发行(xing)，房地产有利好政策出(chu)台，但需求预期利好降温，三(san)中(zhong)全(quan)会未出(chu)新超预期政策刺激(ji)。新增京(jing)博(bo)石化(hua)、钦州石化(hua)等检修(xiu)装置，本周(zhou)PP开工率环比降1%，较(jiao)去年同期低3%，处于(yu)偏低水平，5月净进口增4万吨。

7月上半月去库缓慢，近日稍有好转，石化(hua)库存仍处近年同期偏高水平。原油高位遇阻，PP成本支撑减弱，不过仍有上涨动能。PP下游塑编成品库存去化(hua)有限，需求淡(dan)季订单不佳，现货(huo)高价原料受(shou)抵触(chu)，预计(ji)PP震荡运行(xing)。

期货(huo)方面，PP2409合(he)约增仓震荡下行(xing)，最低价7638元/吨，最高价7688元/吨，最终(zhong)收于(yu)7638元/吨，在(zai)20日均线下方，跌幅0.40%，持仓量增11245手至371605手。

现货(huo)方面，PP现货(huo)品种价格(ge)多数稳定。拉丝报7650-7700元/吨，共(gong)聚(ju)报7900-8150元/吨。

基本面上，供应(ying)端(duan)检修(xiu)装置变动不大，PP企业开工率约80%，较(jiao)去年同期低3%，开工仍偏低。需求方面，截至7月19日当周(zhou)，PP下游开工率环比降0.62%至48.46%，为近年同期低位，塑编订单回落，下游拿货(huo)积极性下降。

周(zhou)五石化(hua)早库环比降1万吨至73.5万吨，较(jiao)去年同期高11万吨，7月上半月去库慢，近期去库正常，但石化(hua)库存仍处偏高水平。原料端(duan)原油方面，布(bu)伦特原油09合(he)约跌至85美元/桶下方，中(zhong)国CFR丙烯价格(ge)环比持平于(yu)875美元/吨。